Các quỹ tài trợ và tổ chức nhỏ của Mỹ ngày càng chuyển việc quản lý đầu tư sang các quản lý bên ngoài để tiếp cận các thị trường thay thế sinh lợi nhưng kém thanh khoản. Xu hướng này diễn ra vào thời điểm khi các nguồn thu truyền thống ngày càng biến động và chi phí hoạt động tăng cao, làm gia tăng nhu cầu tài chính của các tổ chức.
Các quỹ, quản lý hàng nghìn tỷ đô la, đã phải vật lộn trong nhiều năm để tạo ra lợi nhuận nhất quán. Sự phụ thuộc ngày càng tăng vào lợi nhuận đầu tư là một phản ứng trước doanh thu biến động hơn và chi phí hoạt động tăng cao. Để cải thiện hiệu suất, các quỹ hiến tặng đang đầu tư nhiều hơn vào các loại hình đầu tư thay thế như cổ phần tư nhân và vốn đầu tư mạo hiểm.
Các nghiên cứu cho thấy sự gia tăng rõ rệt trong việc sử dụng các nhà quản lý đầu tư bên ngoài (OCIO). Một khảo sát của Commonfund và Hội đồng về Quỹ phát hiện rằng 39% các quỹ tư nhân đã sử dụng OCIO trong năm ngoái, so với 24% vào năm 2018. Một nghiên cứu khác của Captrust nhận thấy rằng số lượng quỹ hợp tác với OCIO đã tăng gấp đôi kể từ năm 2020.
Các nhà quản lý đầu tư bên ngoài, được sự hỗ trợ từ các ngân hàng hàng đầu của Phố Wall và các công ty tư vấn, tuyên bố rằng họ được trang bị tốt hơn để điều hướng các khoản đầu tư tư nhân so với nhiều quỹ nhỏ vốn có khả năng và quyền truy cập hạn chế. Tuy nhiên, những lợi ích thực sự vẫn còn gây tranh cãi. Dennis Simmons, Giám đốc điều hành của Ủy ban Đầu tư Tài sản Phúc lợi Nhân viên, nhấn mạnh: "OCIO không phải là một phương thuốc vạn năng. Nó không đảm bảo rằng một đội ngũ bên ngoài sẽ vượt trội hơn đội ngũ nội bộ.
Bất chấp những lo ngại, một số tổ chức vẫn tin tưởng vào chiến lược thuê ngoài.
Sự gia tăng sử dụng OCIO cũng được thúc đẩy bởi các yếu tố áp lực tài chính. Việc quyên góp từ thiện đã điều chỉnh theo lạm phát ở Mỹ giảm 2,1% vào năm ngoái, theo báo cáo của Giving USA Foundation. Sự suy giảm trong việc ghi danh vào các trường học và chi phí ngày càng tăng cho giáo dục đại học tiếp tục làm trầm trọng thêm tình hình tài chính. Ned Rosenman, người đứng đầu mảng OCIO cho các quỹ tài trợ, tổ chức và văn phòng gia đình tại BlackRock, mô tả tình hình là "một sự kết hợp hoàn hảo của cơn bão trong những năm gần đây".
Tuy nhiên, tính hiệu quả của chiến lược OCIO vẫn còn đáng ngờ. Một chỉ số hiệu suất từ Alpha Capital Management cho thấy, chỉ số phụ cho các quỹ hiến tặng và quỹ từ thiện đã hoạt động kém hơn S&P 500 và một sự kết hợp đầu tư tiêu chuẩn gồm 60% cổ phiếu Mỹ và 40% trái phiếu trong thập kỷ qua. "Nói rằng OCIO luôn tiết kiệm chi phí hơn là hoàn toàn không chính xác", Simmons chỉ trích.
Bất chấp kết quả không đồng nhất, nhiều quỹ hiến tặng và tổ chức từ thiện vẫn tiếp tục tin tưởng vào các nhà quản lý bên ngoài để tối ưu hóa chiến lược đầu tư của họ và đáp ứng các yêu cầu tài chính ngày càng tăng. Tuy nhiên, hiệu quả lâu dài của các biện pháp này vẫn còn phải chờ đợi, bởi vì hiệu suất của các OCIO đến nay chưa rõ ràng là tốt hơn so với các đội ngũ nội bộ truyền thống.
